Warren Buffet seorang investor luar biasa hingga dijuluki penyihir dari Omaha. Bahkan dia sempat menjadi orang terkaya di dunia berkat keahliannya dalam berinvestasi. Tampaknya saya tidak perlu memperkenalkan sosok investor ini lebih jauh lagi, karena kemungkinan besar anda sudah tahu siapa sosok ini.
Bahkan di website ini sudah ada beberapa tulisan tentang Warren Buffet yang bisa anda temukan, diantaranya:
- Warren Buffet Quote Part 1 – Link
- Warren Buffet Quote Part 2 – Link
- Menghitung Nilai Wajar Warren Buffet – Link
Jadi tanpa perlu panjang lebar lagi, mari kita langsung membahas strategi Warren Buffet dalam memilih saham. Warren Buffet memiliki beberapa tahap dalam memilih sebuah saham.
Tahap 1 – Apakah ini tipe perusahaan yang diinginkan Warren Buffet?
Kriteria Perusahaan Warren Buffet
Warren Buffet menyukai perusahaan dengan karakteristik sebagai berikut:
- Warren Buffet hanya ingin berinvestasi pada perusahaan yang memiliki brand yang kuat. Ini kenapa Buffet berinvestasi pada perusahaan seperti Coca-Cola, Gillette, McDonalds ataupun American Express.
- Buffet hanya ingin berinvestasi pada perusahaan yang bisa adjustment harga jual produknya dengan mudah jika terjadi kenaikan biaya.
- Buffet suka berinvestasi pada perusaahaan yang produk atau jasanya mudah dimengerti. Inilah kenapa Buffet sempat cukup lama tidak mau berinvestasi pada perusahaan teknologi. Walaupun pada akhirnya dia mulai berinvestasi pada perusahaan teknologi di kemudian hari.
Mudah Diprediksi
Warren Buffet suka perusahaan yang konsisten menghasilkan profit yang bertumbuh.
- EPS Y1 >= Y2 >= Y3….>=Y10 dan tidak ada EPS negatif –> PASS
- Ada tahun EPS tidak bertumbuh ataupun EPS negatif –> FAIL
Hutang Yang Aman
Untuk mengecek ratio hutang, Buffet memiliki pendekatan yang berbeda dengan kebanyakan investor lain. Ratio yang umum digunakan adalah DER (Debt to Equity Ratio), tetapi Warren Buffet tidak menggunakan ratio tersebut.
Buffet lebih suka menggunakan ratio yang disebut dengan time earnings untuk pengecekan hutang.
Time earnings = Long-Term Debt / Net income
Buffet menyukai perusahaan yang hutang jangka panjangnya bisa dilunasi oleh laba bersih perusahaan maksimal 5 tahun.
- <=2 Times Earnings –> PASS (BEST SCENARIO)
- >2 dan <=5 Time Earnings –> PASS
- >5 Time Earnings –> FAIL
ROE Yang Tinggi
Buffet menyukai perusahaan yang sudah mature dengan ROE yang tinggi. Maka persyaratan perusahaan yang akan dibeli oleh Buffet adalah:
- Average ROE 10 tahun >=15% –> PASS
- Average ROE 10 tahun <15% –> FAIL
Return on Total Capital (ROTC) yang Tinggi
Seperti yang kita tahu rumus akuntansi adalah Harta = utang + modal.
Ini berarti Modal = Harta – hutang. Sehingga jika perusahaan memiliki hutang yang semakin besar, maka nilai ekuitas (modal) perusahaan akan semakin kecil. Hal ini bisa menyebabkan ROE yang semakin besar.
Sehingga demi menghindari ROE yang bisa jadi bias, maka Warren Buffet menggunakan ratio yang bernama ROTC (return on total capital).
ROTC = Net Income / Total Capital
Total Capital = Equity + Debt.
Agar lebih mudah dimengerti, perusahaan yang menghasilkan net profit 100 miliar dengan ekuitas 400 miliar maka ROE = 25%. Tetapi jika perusahaan tersebut memiliki debt 100 miliar, maka ROTC = 20% (100 miliar / 500 miliar).
- ROTC >=12% –> PASS
- ROTC <12% –> FAIL
Perusahaan Yang Biaya CAPEX Rendah
CAPEX (Capital Expenditure) adalah biaya untuk pengadaan asset yang mendukung operasional perusahaan. Warren Buffet tidak suka perusahaan yang memiliki biaya CAPEX yang besar. Untuk itu Buffet menggunakan free cash flow
Free Cash Flow sendiri memiliki beberapa pendekata untuk perhitungannya. Akan tetapi jika saya jelaskan dengan metode paling sederhana maka rumusnya sebagai berikut:
Free Cash Flow = Cash Flow from Operations (+/-) Kenaikan/penurunan working capital (+/-) Kenaikan/Penurunan Saldo Fixed Asset
Jika working capital atau saldo fixed asset meningkat maka akan dikurangkan dengan cashflow from operations untuk perhitungan free cashflow.
Kenaikan/penurunan saldo fixed asset inilah yang menjadi penanda CAPEX sebuah perusahaan di tahun tersebut. Walaupun mungkin akan muncul pertentangan, bagaimana kalau perusahaan tidak ada membeli asset baru di tahun ini dan nilai aset menyusut karena depresiasi? Itu memang logika yang betul, tapi setidaknya free cash flow membantu untuk mengidentifikasi dengan cepat perusahaan mana yang memiliki CAPEX yang tinggi atau rendah dengan berbagai keterbatasannya.
- Free Cash Flow >0 –> PASS
- Free Cash Flow <=0 –> FAIL
Penggunaaan Retained Earnings
Perusahaan dalam menjalankan bisnisnya akan menghasilkan laba/rugi di akhir tahun. Laba/rugi di akhir tahun ini akan menjadi saldo laba ditahan (retained earnings). Warren Buffet tidak suka perusahaan yang tidak bisa memutar laba perusahaan menjadi sesuatu yang produktif atau menguntungkan investor.
Retained Earning ini harus digunakan oleh manajemen perusahaan untuk bisa meningkatkan kekayaan investornya, begitu pola pikir Warren Buffet.
Misalkan saja laba perusahaan tahun ini adalah 1 triliun rupiah, ini berarti retained earning perusahaan senilai 1 triliun rupiah (asumsi tidak memperhitungan retained earning dari tahun-tahun sebelumnya). Anggaplah setelah itu dari saldo retained earnings(laba ditahan) dibagikan dividen menjadi sebesar 500 miliar rupiah. Sehingga tinggal tersisa 500 miliar rupiah.
Buffet menginginkan manajemen perusahaan bisa menggunakan laba ditahan tersebut untuk meningkatkan laba bersih perusahaan di tahun depannya. Dia memberikan standard retained earning tersisa dapat menghasilkan peningkatan laba bersih perusahaan diatas 15%. Ini yang disebut dengan utilization of retained earnings.
- Utilization of Retained Earnings >=15% –> PASS (BEST SCENARIO)
- Utilization of Retained Earnings >=12% & <15% –> PASS
- Utilization of Retained Earnings <12% –> FAIL
Tahap 2 – Apakah Perusahaan Tersebut Dijual Pada Harga Yang Menarik?
Seperti yang kita tahu, Warren Buffet adalah seorang value investor. Seorang value investor hanya mau membeli saham perusahaan bagus dan murah.
Tahap pertama yang sudah kita bahas diatas adalah bagaimana Buffet menilai perusahaan tersebut adalah perusahaan bagus atau tidak.
Pada Tahap kedua ini, Buffet akan melakukan perhitungan nilai wajar perusahaan tersebut.
Untuk hal ini sudah pernah saya bahas di artikel lain yang berjudul cara menghitung nilai wajar ala Warren Buffet. Anda juga dapat mendownload template file excel untuk perhitungannya.
Like!! I blog frequently and I really thank you for your content. The article has truly peaked my interest.
I like the valuable information you provide in your articles.
Good one! Interesting article over here. It’s pretty worth enough for me.
Hey there would you mind letting me know which web host you’re utilizing?
I’ve loaded your blog in 3 different internet browsers and I must say this blog loads a lot faster then most.
Can you recommend a good internet hosting provider at a honest price?
Thank you, I appreciate it! http://cleckleyfloors.com/
You can certainly see your enthusiasm within the article you write.
The world hopes for more passionate writers like you who are not afraid to say how they
believe. At all times follow your heart. http://herreramedical.org/acyclovir
Amazing! This blog looks exactly like my old one! It’s on a totally different subject but it
has pretty much the same layout and design. Outstanding choice of colors! https://buszcentrum.com/deltasone.htm
Every weekend i used to pay a visit this web page, because i wish for
enjoyment, as this this web site conations truly pleasant funny
material too. http://antiibioticsland.com/Cipro.htm
What i do not realize is in fact how you are not actually much more neatly-favored than you may be
now. You’re very intelligent. You understand thus significantly in relation to this matter, produced me in my
view believe it from numerous numerous angles. Its like women and men don’t seem to be
fascinated unless it is something to accomplish with Lady gaga!
Your personal stuffs excellent. All the time maintain it up! http://herreramedical.org/cialis
Howdy! I know this is kinda off topic but I was wondering if you knew where I could get a captcha plugin for my comment form?
I’m using the same blog platform as yours and I’m having difficulty finding one?
Thanks a lot! https://hhydroxychloroquine.com/
These are in fact wonderful ideas in on the topic
of blogging. You have touched some fastidious factors here.
Any way keep up wrinting. http://ciaalis2u.com/
Hi I am so grateful I found your webpage, I really found you
by mistake, while I was researching on Askjeeve for something else,
Regardless I am here now and would just like to say many thanks for a tremendous post and a all round exciting blog (I also love the theme/design), I dont have time to read it all
at the minute but I have book-marked it and also added in your RSS feeds, so when I have time I will
be back to read much more, Please do keep up the excellent b. http://harmonyhomesltd.com/Ivermectinum-tablets.html
I’m gone to say to my little brother, that he should also pay a quick
visit this weblog on regular basis to obtain updated from latest
information. http://droga5.net/
Hello superb blog! Does running a blog like this require a large amount of work?
I’ve very little understanding of coding however I was hoping to start my own blog soon. Anyway, should you have any ideas or tips for new
blog owners please share. I know this is off topic but I just wanted to
ask. Many thanks! https://prescriptiondrugswithoutdoctorapproval.com/sildenafil/
Amazing! Its actually amazing article, I have got much clear idea
on the topic of from this piece of writing. http://antiibioticsland.com/Amoxil.htm
I know this web page offers quality dependent articles and
additional data, is there any other web page which offers these kinds of stuff in quality? https://vimagra.buszcentrum.com/
Yetkili merci bu rapor üzerine soruşturma izni verilmesine
veya verilmemesine karar verir. Yani yargılama için süreç başlamalı mı başlamamalı
mı bunu söyler. Bu kararlarda gerekçe.
Tutkulu sex araması için 100⭐ porno filmi listeniyor.
En iyi tutkulu sex sikiş videoları 7DAK ile,
kaliteli sikiş videoları, türkçe izlenme rekoru kıran seks izle.
Jaká je průměrná velikost mužského přirození.
Nejprve statistika: Průměrný mužský pohlavní úd měří m9 až 15 cm.
V potaz je však nutno brát, že výsledky jsou ovlivněny způsobem, jímž se penis měří.
Pozor, hodnotí se délka penisu při erekci, v ochablém stavu se uvádí jako průměr 9,31
cm.
What’s up, for all time i used to check weblog posts here early in the
break of day, because i like to gain knowledge of more and more.
My website; special
I am genuinely thankful to the holder of this site who has shared this impressive article at at this time.
My web blog coupon